央廣網(wǎng)北京12月20日消息（記者高艷云） 2021年銷售目標(biāo)落空幾成定局。
上海汽車集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“上汽集團(tuán)”）最新發(fā)布的產(chǎn)銷快報(bào)顯示，公司11月整車銷量同比減少4.26萬(wàn)輛，今年前11個(gè)月汽車銷量下降1個(gè)百分點(diǎn)。距離2021全年“617萬(wàn)輛”銷售目標(biāo)，缺口為136.75萬(wàn)輛。
受銷售拖累，上汽集團(tuán)今年第三季度業(yè)績(jī)同步大幅下滑，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入為1866.16億元，同比減少13.17%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)70.36億元，同比減少14.75%。不僅如此，其現(xiàn)金流量?jī)纛~也同比下滑超80%。
“近140萬(wàn)輛的缺口在一個(gè)月內(nèi)補(bǔ)齊，幾乎可以肯定是不可能完成的任務(wù)。從車市現(xiàn)狀和芯片供應(yīng)角度看，上汽集團(tuán)2021年銷售量負(fù)增長(zhǎng)的可能性也不低。”一位汽車行業(yè)分析師告訴央廣網(wǎng)記者。
而高調(diào)宣布“分拆上市”計(jì)劃后，股價(jià)并沒(méi)有迎來(lái)期待的大漲。今年以來(lái)，截至12月17日，上汽集團(tuán)股價(jià)已累計(jì)下跌超過(guò)12%。
一個(gè)月銷售136萬(wàn)輛？不可能完成的任務(wù)
上汽集團(tuán)的市場(chǎng)份額下降的跡象，從今年前11個(gè)月汽車銷量降幅擴(kuò)大中一步步得到印證。
12月8日，上汽集團(tuán)發(fā)布公告，11月份整車合計(jì)銷量60.14萬(wàn)輛。至此，1-11月上汽集團(tuán)整車合計(jì)銷量為480.25萬(wàn)輛，同比下降1.06%，較1-10月整車銷量同比0.21%的降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。
外界評(píng)價(jià)上汽集團(tuán)恐怕很難完成所定的全年目標(biāo)。2021年初，上汽集團(tuán)宣布全年實(shí)現(xiàn)整車銷售617萬(wàn)輛、同比增長(zhǎng)10.2%的目標(biāo)。12月份需完成136.75萬(wàn)輛方可完成既定目標(biāo)。
“近140萬(wàn)輛的缺口在一個(gè)月內(nèi)補(bǔ)齊，幾乎可以肯定是不可能完成的任務(wù)，除非出現(xiàn)奇跡。”一家中型券商汽車行業(yè)分析師如是斷言，用一個(gè)月的時(shí)間，去完成3倍的月均銷量任務(wù)。
央廣網(wǎng)記者粗略計(jì)算，若按照年度617萬(wàn)輛計(jì)算，上汽集團(tuán)每月的銷售量約為51萬(wàn)輛。而前11個(gè)月總銷量為480萬(wàn)輛，平均每月實(shí)現(xiàn)40萬(wàn)輛銷售，即月均即有11萬(wàn)輛未實(shí)現(xiàn)達(dá)標(biāo)銷售。
與此同時(shí)，上汽集團(tuán)旗下多家子公司的銷售狀況亦難言樂(lè)觀，上汽大眾、上汽通用五菱、上汽乘用車在11月份廠商排名中均出現(xiàn)名次下滑的現(xiàn)象。
乘聯(lián)會(huì)發(fā)布的乘用車銷量數(shù)據(jù)顯示，上汽大眾11月銷量為11.3萬(wàn)輛，同比下滑24.9%，名次由10月份排名的第2名滑落至第3名，市場(chǎng)份額也由10月份的7.0%跌至6.2%。
上汽通用五菱11月銷量為8.32萬(wàn)輛，同比下滑16.7%，廠商排名名次由10月份排名的第7名滑落至第9名，市場(chǎng)份額由10月份的5.3%跌至4.6%。
在11月份乘聯(lián)會(huì)“廠商排名-狹義乘用車零售銷量TOP15”名單上，上汽乘用車身影也已消失，而其10月份尚在15強(qiáng)之列。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌對(duì)央廣網(wǎng)記者表示，2021年國(guó)內(nèi)汽車銷售狀況雖然有所好轉(zhuǎn)，但整體還是處于相對(duì)較低的水平，因此主要汽車企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。而上汽集團(tuán)第三季度表現(xiàn)低迷，原因在于上汽集團(tuán)主要收入依舊來(lái)自合資品牌，但目前來(lái)看，上汽集團(tuán)的旗下品牌在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面已缺乏足夠優(yōu)勢(shì)。
當(dāng)然，在整體景氣度不高的情況下，上汽集團(tuán)在新能源方向的成績(jī)亮眼。
產(chǎn)銷快報(bào)顯示，11月份，上汽集團(tuán)新能源車銷量高達(dá)8.23萬(wàn)輛；今年1-11月，銷售新能源汽車63.82萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)155.45%。
三季度凈利下滑14%現(xiàn)金流下滑高達(dá)80%
從前三季度的財(cái)報(bào)看，上汽集團(tuán)今年的業(yè)績(jī)必然要承受一定的壓力。
前三季度，上汽集團(tuán)總營(yíng)收5527.12億元，同比增長(zhǎng)10.84%，歸母凈利潤(rùn)、扣非歸母凈利分別同比增長(zhǎng)22.24%、18.65%。
而根據(jù)上汽集團(tuán)的三季報(bào)，當(dāng)季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入約1866.16億元，同比下降13.17%。實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約70.36億元，同比下降14.75%。實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.608元，同比下降14.12%。同時(shí)，扣非歸母凈利也同比下滑23.04%。
值得注意的是，上半年，上汽集團(tuán)營(yíng)收增速同比高達(dá)29.03%，歸母凈利潤(rùn)更是同比增長(zhǎng)58.61%。
兩相對(duì)照，三季度對(duì)于上汽集團(tuán)整體業(yè)績(jī)的拖累更加顯眼。
對(duì)此業(yè)績(jī)表現(xiàn)，上汽集團(tuán)曾表示，利潤(rùn)的下降主要原因在于全球半導(dǎo)體瓶頸對(duì)第三季度的業(yè)務(wù)表現(xiàn)造成了顯著的影響。
但此口徑并不被市場(chǎng)完全認(rèn)同。
“小規(guī)模汽車廠商可以在供應(yīng)鏈騰挪滿足芯片需求，規(guī)模較大的汽車集團(tuán)因?yàn)樾枨筝^大，則難以調(diào)配。”一位汽車業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上汽集團(tuán)第三季度凈利下降的主要原因是全球汽車芯片短缺，次要原因是上汽大眾作為上汽集團(tuán)“現(xiàn)金牛”，其銷量承壓必然連累上汽集團(tuán)的利潤(rùn)，對(duì)現(xiàn)金流也一定會(huì)產(chǎn)生的影響，“而且，上汽大眾存在一定程度的產(chǎn)品線老化問(wèn)題。”該業(yè)內(nèi)人士補(bǔ)充道。
而關(guān)于現(xiàn)金流量，三季報(bào)的披露顯示凈額下滑高達(dá)80.30%。上汽集團(tuán)公司前三季度末，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為69.42億元，同比減少282.98億元。
上汽集團(tuán)解釋稱，主要系公司之子公司上海汽車集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司為滿足貸款業(yè)務(wù)的資金需求，同時(shí)為降低融資成本，發(fā)行了ABS用于置換同業(yè)拆借資金所致。
押寶氫能分拆上市前路多艱
面對(duì)整車銷量難達(dá)標(biāo)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)滑坡的現(xiàn)狀，上汽集團(tuán)高調(diào)對(duì)外宣稱“分拆上市”的消息。
11月25日公告稱，上汽集團(tuán)擬分拆子公司上海捷氫科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“捷氫科技”）至科創(chuàng)板上市。本次分拆上市完成后，上汽集團(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu)不會(huì)發(fā)生變化，且仍將維持對(duì)捷氫科技的控制權(quán)。
現(xiàn)如今，市場(chǎng)上流行著這樣一種說(shuō)法：一“拆”抵萬(wàn)金，一“拆”解百憂。分拆新業(yè)務(wù)上市，成為諸多傳統(tǒng)車企共同選擇。分拆新業(yè)務(wù)上市，往往意味著可以得到更多的補(bǔ)給，獲取更好的估值。
上汽集團(tuán)的公告披露，捷氫科技2018-2020年?duì)I業(yè)收入分別為0元、1.12億元、2.46億元，歸母凈利潤(rùn)為凈虧516.68萬(wàn)元、凈虧3370.1萬(wàn)元、凈虧9305.84萬(wàn)元。
捷氫科技是上汽集團(tuán)深化氫能和氫燃料電池業(yè)務(wù)能力建設(shè)的關(guān)鍵載體，主要從事氫燃料電池電堆、系統(tǒng)及核心零部件的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、銷售及工程技術(shù)服務(wù)。
由此可見，上汽集團(tuán)氫燃料前景持非常樂(lè)觀的態(tài)度。
一位基金機(jī)構(gòu)人士告訴央廣網(wǎng)記者，上汽集團(tuán)分拆子公司捷氫科技上市，更有利捷氫科技的估值，對(duì)捷氫科技的發(fā)展更有利，捷氫科技的發(fā)展也利好上汽新能源整體戰(zhàn)略。
“新能源公司受資本市場(chǎng)青睞，捷氫科技如果成功上市，不僅可以融到大量資金，而且可以有效提振上汽集團(tuán)估值。”上述基金機(jī)構(gòu)人士表示。
然而，押寶氫能對(duì)于上汽集團(tuán)來(lái)說(shuō)，前途并不明朗，仍將面臨包括成本和技術(shù)等諸多困難。
一位新能源行業(yè)研究人士分析，首先，分拆捷氫科技專注氫燃料能源，意味著將與億華通等氫燃料企業(yè)正面廝殺。后者系燃料電池發(fā)動(dòng)機(jī)廠商，去年8月在科創(chuàng)板上市，募集資金13.5億元，今年7月份以定增方式再融資約2億元獲審批通過(guò)。
同時(shí)，成本可能是又一座攔路的“高山”，有報(bào)道稱，預(yù)計(jì)要到2030年氫能重卡TCO才能實(shí)現(xiàn)與柴油重卡平價(jià)。
央廣網(wǎng)記者從有關(guān)方面了解到，上汽集團(tuán)的分拆計(jì)劃目前仍然停留在“預(yù)案”階段，距離實(shí)現(xiàn)上市還有相當(dāng)長(zhǎng)的路要走，期間還會(huì)充滿各種不確定性。
“分拆上市到底在什么時(shí)候真正落地并不重要，實(shí)際上，宣布分拆和押寶氫能僅僅是上汽集團(tuán)資本路徑的一個(gè)小動(dòng)作而已，這個(gè)‘姿態(tài)’可能超過(guò)其實(shí)際意義。”有資深市場(chǎng)觀察人士直言不諱。
然而，宣布分拆上市并沒(méi)有收到立竿見影的效果，股價(jià)并沒(méi)有迎來(lái)期待的大漲。
在分拆公告發(fā)布的次日即11月26日，上汽集團(tuán)股價(jià)下跌1.95%，該跌幅高于滬指當(dāng)日跌幅0.56%，同時(shí)高于上證50當(dāng)日跌幅0.95%。
實(shí)際上，今年以來(lái)，上汽集團(tuán)的股價(jià)一直低迷，至今已經(jīng)下跌超一成。
截至12月17日，上汽集團(tuán)股價(jià)累計(jì)下跌12.05%。雖然9月份宣布決定擬投入15—30億元進(jìn)行股份回購(gòu)，但仍沒(méi)有對(duì)公司股價(jià)起到有效提振的作用。
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